О необходимости продажи пакета акций якутян заверяли федералы, республиканское правительство, руководство АЛРОСА. Противники сделки говорили о колонизаторской политике обмена алмазов на бусы и зеркальца, защитники рисовали яркие картины реализации социальных программ на вырученные деньги. Что получилось в итоге? В результате продажи акций не досчитались почти 12 миллиардов рублей, что для сравнения составляет совокупный бюджет Якутска. О причинах провала подробнее.
Покупай кучку – 35 за штучку!
Крупнейшая алмазодобывающая компания мира этой осенью разместила для продажи большой пакет акций на Московской бирже. “Алмазные генералы” проигнорировали предложение экономистов с вариантами параллельного размещения на российской и международных площадках. Уже впору было задуматься, почему только на отечественном недоразвитом биржевом рынке?
Авторитетные фондовые аналитики из «Goldman Sachs» с учетом общих показателей оценивали алмазные акции 45-48 рублей за штуку. Но вопреки радужным перспективам 14 октября был объявлен другой ценовой коридор: 35-38 рублей за одну акцию. В итоге акции продавались по нижней отметке, в среднем по 35 рублей за штуку, вместо того, чтобы быть проданными по справедливой цене.
Подчеркнем – фондовые аналитики считали, что акции АЛРОСА реально стоят как минимум 45 рублей за акцию, а продали за “дёсево”. В итоге потери бюджета составили 11,813 млрд. рублей.
Какой алмазный “удой” получили
Всего общая сумма сделки составила 1,3 млрд. долларов (по текущему курсу – примерно 41,3 млрд. руб.), из которых 562 млн. долларов получат Федеральное агентство по управлению государственным имуществом и столько же Правительство РС (Я), разместившие по 515,547 млн. акций (7% уставного капитала), еще 162 млн.долларов – сама АЛРОСА, через контролируемый ею кипрский офшор «Wargan Holdings Limited», продав 2% квазиказначейских акций (эти средства необходимы компании для расчетов с кредиторами). Таким образом, всего продали 16% акций компании (1 млрд. 181 млн. 332 тыс. 741 акцию).
После продажи данных пакетов, компания останется под государственным контролем: Россия и Якутия останутся владельцами 43,9% и 25% акций компании соответственно, еще 8% уставного капитала АЛРОСА находится в муниципальной собственности, они принадлежат восьми районам Якутии, на территории которых компания ведет хозяйственную деятельность, по 1% у каждого.
Соседская корова пожирнее будет
Справка:
Лев Леваев
Лев Леваев — один из крупнейших диамантеров в мире. Занимает второе место в списке самых богатых людей Израиля. С алмазами и бриллиантами Леваев начал работать в качестве подмастерья, а в 1994 году стал лидером в бриллиантовой промышленности.
Сегодня бизнес Леваева не только алмазы, в активах у него строительные компании, металлургический завод в Израиле, часть топливной компании «Алон» (1700 газозаправочных станций и нефтеперерабатывающих заводов в США), полная концессия алмазодобычи в Анголе и другое. В декабре 2007 года миллиардер лично возглавил девелоперскую компанию AFI Development. Владелец и председатель совета директоров «Африка-Исраэль»,
Приобретя акции «Африка-Исраэль» и став членом её руководства Леваев продает оружие, покупает алмазы, меняет самолеты на золото, платину на насосы, торгует купальниками и презервативами, нефтью и бокситами. Вместе с Аркадием Гайдамаком регулируют госдолг Анголы Советскому Союзу, причем таким замечательным образом, что сами становятся совладельцами крупнейшего месторождения алмазов «Катока»Собственность:
• В марте 2007 года Forbes оценил личное состояние в $4,1 млрд.
• «Левиев Груп» с оборотом около $3 млрд, из которых более $1 млрд приходится на алмазный бизнес.
• Ереванский ограночный завод «Кристалл»;
• Урановые рудники Казахстана.
• В России:
• «Кама-Кристалл» (Пермь);
• «Руиз-даймонд» (Москва);
• Московский ювелирный завод;
• 18% акций компании «Алроса» (внешнеторговые операции с алмазами);
• Девелоперская компания AFI Development.
Реализация ценных бумаг по самой низкой цене привела к тому, что рынок оценил алмазного гиганта всего в 257,7 млрд. руб. (примерно 7,8 млрд. долларов). При этом стоит подчеркнуть, что на крупнейшую алмазодобывающую компанию мира приходится более 25% мировой добычи. Для сравнения, Оппенгеймеры продали холдингу «Anglo American» 40% пакета акций своей компании «De Beers» за 5,3 млрд. долларов, что дает рыночную оценку капитализации этой компании в 13,25 млрд. долларов. На сегодня некогда монополист в своей отрасли испытывает колоссальные трудности и теряет одну позицию за другой. И доля «De Beers» в добыче алмазов меньше, чем у АЛРОСА, но в итоге оценена она была почти в два раза дороже.
Разделяй и властвуй: Для быков нет священных коров
В чем же причина подобного провала? Чистая прибыль АЛРОСА в I полугодии 2013г. обвалилась на 9,7% — до 14,616 млрд. руб. По мнению независимых экспертов, менеджмент компании совершил два стратегических просчета:
— он установил агрессивный ценовой коридор, из-за которого многие крупные инвесторы так и не решились войти в сделку, в силу отсутствия потенциала роста цен на акции,
— а также неверный выбор площадки для IPO – акции были размещены только на Московской бирже, где существует недостаток как инфраструктуры, так и инвесторов.
Корова уже на дворе, а покупатель где?
Менеджменту АЛРОСА не помогли и такие именитые организаторы IPO, как инвестиционные банки: «Goldman Sachs» (крупнейший инвестбанк мира), «J.P.Morgan Securities», «Morgan Stanley» и российский инвестбанк «ВТБ Капитал», выступивший стабилизационным менеджером, а также еще один российский инвестбанк «Renaissance Capital».
Провал IPO был заметен с самого начала — книга заявок на акции за несколько дней до прайсинга была подписана всего на 20%, что крайне мало. При таких низких показателях обычно IPO просто отменяют и состоялось оно видимо лишь по политическим мотивам – ведь неудобно отменять сделку, анонсированную на самом верху.
И в последние дни именитые зарубежные организаторы IPO все же сумели спасти сделку и вовлечь в нее несколько крупных фондов, подключились и государственные институты. Ведь ее лоббировали первые лица Правительства РФ!
В итоге сделка была проведена в крайне невыгодных условиях: 28% переподписки — это экономический мизер на фоне любых нормальных IPO. Менеджмент АЛРОСА не сумел даже грамотно организовать презентацию (роуд-шоу) перед размещением и вообще постараться как-то привлечь инвесторов.
Кто обул корову в лапти?
В этой связи заявление президента АЛРОСА Федора Андреева: «Мы очень довольны большим интересом, который проявили международные и российские инвесторы к нашему предложению. Эта сделка — важный стратегический шаг для АЛРОСА», можно считать попыткой состроить хорошую мину при чрезвычайно плохой игре. Это похоже на то, как если бы генерал-фельдмаршал Вермахта фон Паулюс объявил о том, что он очень доволен интересом Красной Армии к своей 6-ой армии и считает ее полное окружение важным стратегическим успехом.
Здесь впору говорить о демонстрации профнепригодности руководителя АЛРОСА и его команды даже в максимально благоприятных условиях при политической поддержке на самом высоком уровне, а также беспрецедентной PR-кампании.
Ну и кто же купил акции «АЛРОСА»? Это, прежде всего структуры, аффилированные с Оппенгеймерами («De Beers») и небезызвестным в Якутии Львом Леваевым (глава консорциума «Africa Israel»), некоторые американские фонды, инвесторы из континентальной Европы и Великобритании, и ряд хедж-фондов.
Также был срочно подключен, по указке сверху, чтобы спасти размещение государственный Российский фонд прямых инвестиций, ставший якорным инвестором. Такую же роль аварийного спасателя взвалили на Железнодорожный НПФ «Благосостояние» (в 2008 году, в разгар кризиса «РЖД» вместе с «АЛРОСА» спасали разорившийся «КИТ Финанс», сейчас же «РЖД» поручили спасать провалившееся IPO своего незадачливого партнера). В общем, как мы видим, размещение состоялось только благодаря участию госструктур.
Куда и кому уйдут алмазные деньги
После драки кулаками не машут. Якутское правительство заключило 18 ноября соглашение с Федеральным агентством по управлению государственным имуществом, сохранив государственный контроль над АЛРОСА минимум до 2018 года — на два года дольше, чем предполагалось.
Что означает для Якутии провальная сделка? Дефицит бюджета республики на данный момент составляет почти 20 млрд. рублей. И такое солидное в него вливание в сумме 6 млрд. рублей могло бы найти достойное применение. Как ранее заявлял министр финансов РС (Я) Валерий Жондоров: «Вырученные средства республика направит на реализацию инвестпроектов в сфере развития социальной, дорожной, жилищно-коммунальной и транспортной инфраструктуры». Речь идет о сносе ветхого жилья, строительстве 203 микрорайона и других проектах.
На состоявшейся 27 ноября пресс-конференции лидер «Гражданской платформы» Афанасий Максимов выразил уверенность, что нас могут снова обдурить. «Вырученные деньги от продажи пойдут в «РИК+», трудно будет отследить эффективность использования от продажи акций. Я выступал против продажи акций. Посмотрите на список, кто будет строить тот же 203 микрорайон, к чьему телу они приближены. Эти деньги должны были поступить в бюджет и быть подконтрольны. Сейчас уже нет уверенности, что можно будет отследить их использование, — выразил свое недовольство сделкой Афанасий Анатольевич. А закончил снова примером с коровой: «Объясню простым языком. Я продаю принадлежащую семье корову и договорился с покупателем о продаже. А сам взял да и переписал родимую на своего соседа. Так и здесь: правительство продает свой пакет акций, а отчуждение производит в пользу «РИК+». Тогда как во время парламентского обсуждения даже речи об этом не было».
Поживем – увидим. А пока как в старой поговорке: «Не прав медведь, что съел корову. Не права и корова, что в лес зашла».
